Uma das métricas da Lightning Network mais comumente mal interpretadas é a capacidade do nó. Exploradores populares como 1ML.com exibem um valor de 'Capacidade de rede', mas inclui apenas a capacidade do canal de canais da Rede Lightning 'anunciados' ou 'públicos'.

Alguns não querem que seus canais sejam incluídos no gráfico público da Lightning Network e, em vez disso, optam por abrir canais 'não anunciados' ou 'privados'.No início de 2020, a BitMEX Research estimou que 27,8% de todos os canais da Lightning Network não eram anunciados e que esses canais tinham 12% de toda a capacidade da Lightning Network.

Embora os dados da BitMEX tenham um ano de idade e devam ser considerados com cautela, é importante lembrar que a capacidade total da Lightning Network sempre será maior do que os números de capacidade pública frequentemente citados na mídia. Outro equívoco comum é que a capacidade do nó da Lightning Network se refere ao valor 'bloqueado' no protocolo da mesma forma que os aplicativos DeFi contam com o 'valor total bloqueado' como uma métrica de crescimento. Esta é uma comparação falsa.

Conforme explicado no livro Mastering the Lightning Network, os fundos que são adicionados à Lightning Network não são bloqueados, eles são liberados. Assim que um novo canal Lightning é aberto, esses fundos podem ser enviados para qualquer lugar na Rede Lightning em um instante e quase sem custo. Por outro lado, as plataformas populares de DeFi realmente bloqueiam seus fundos quando você os deposita no protocolo.

Ao abrir um MakerDAO CDP ou se tornar um Liquid Provider (LP) no Uniswap, o investidor está comprometendo fundos para essa causa e só pode fazer uso deles fechando essa posição ou alavancando um token recém-criado representando sua posição. Ao abrir um canal Lightning, você tem controle total sobre seus fundos e pode enviá-los gratuitamente para qualquer lugar na Rede Lightning.Para um observador casual, a Lightning Network parece um protocolo com cerca de 2.100 BTC (US$ 86 milhões) de valor "bloqueado" em sua rede. Isso não é muito em comparação com os protocolos DeFi populares e ainda menos em comparação com a capitalização de mercado do Bitcoin.

A Lightning Network não é um protocolo de empréstimo, ou um Formador de mercado automatizado (AMM) ou uma reserva de valor. Além disso, a ideia de que o Bitcoin está "bloqueado" na Lightning Network é, na melhor das hipóteses, enganosa.

A Lightning Network é um protocolo para fazer pagamentos instantâneos, quase gratuitos, para qualquer pessoa no mundo denominados em Bitcoin, e grande parte da atividade de pagamento na rede acontece em particular. Somente quando examinamos a Lightning Network através das lentes de uma rede de pagamento, podemos começar a estimar quão grande ela é hoje e quão maior ela poderia ser amanhã.

Volume de pagamento da rede Lightning

Os pagamentos na Lightning Network são privados por definição. Embora qualquer pessoa possa ver a capacidade de qualquer canal da Lightning Network anunciado, ninguém sabe o saldo exato de liquidez ou o volume de pagamentos sendo encaminhados pelos canais. Esse é um recurso de proteção da privacidade dos usuários e torna o trabalho de análise do volume de pagamento na rede quase impossível.

Por padrão, os analistas são forçados a rastrear o crescimento da Lightning Network usando proxies como a capacidade do nó público, apesar do fato de que isso não nos diz nada sobre os volumes reais de pagamento. Descobrir os números exatos do volume de pagamento possa ser uma tarefa impossível, mas existem pistas que podemos usar para juntar as estimativas que sugerem a escala do volume de pagamento da Lightning Network hoje.

Embora os resultados estejam longe de ser perfeitos, eles mostram de forma conclusiva que o volume de pagamento anual na Lightning Network já é muitos múltiplos da capacidade total do nó.

Lightning Network Market

A LN Markets é uma plataforma derivada do Bitcoin construída na Lightning Network. Ele oferece aos usuários depósitos e retiradas instantâneas sem KYC ou um processo de inscrição de verificação. Pessoalmente, acho que é a plataforma de negociação mais rápida de toda a indústria.

Os usuários podem enviar fundos diretamente de sua carteira ou nó Lightning, os fundos chegam instantaneamente e uma posição pode ser aberta com um único clique.

Na semana passada, a LN Markets divulgou que gerou mais de US$ 200 milhões em volume em sua plataforma desde o lançamento em março de 2020.

Volumes de pagamento para nós de roteamento

Se o nó médio da Lightning está roteando o valor de sua capacidade de saída todos os meses, isso representa US$ 43 milhões de pagamentos roteados todos os meses (já que a capacidade de saída é apenas metade da capacidade total da rede). Supondo que cada pagamento roteado exija 2 saltos para chegar ao destino final, os US$ 43 milhões devem ser cortados pela metade para evitar a contagem dupla, e ficamos com US$ 21,5 milhões por mês.

Os US$ 21,5 milhões por mês são US$ 258 milhões de pagamentos de roteamento todos os anos, e isso nem inclui os pagamentos que os nós com canais diretos fazem uns aos outros. Quer estejamos olhando para pagamentos diretos indo e voltando das exchanges, ou encaminhando pagamentos saltando pela rede, pode-se apostar que o volume sendo transacionado a cada ano é muito maior do que a capacidade total do nó público.

Volume de pagamento de cima para baixo

Uma outra maneira de termos uma perspectiva de quão alto o volume de pagamento na Lightning Network pode ser é usando a blockchain do Bitcoin como um ponto de comparação de cima para baixo. O Bitcoin tem uma capitalização de mercado de US$ 750 bilhões ou, em outras palavras, tem US$ 750 bilhões de valor "bloqueado" na blockchain básico.

O Bitcoin também liquida mais de US$ 10 bilhões em transações todos os dias, ou cerca de US$ 4 trilhões anualmente. Isso significa que o volume anual na rede é quase 6x maior do que o valor bloqueado na rede Bitcoin, apesar das taxas de transação relativamente altas e dos tempos de bloqueio lentos que tornam os pagamentos complicados. A Lightning Network foi projetada para fazer pagamentos rápidos e baratos, então se US$ 85 milhões de Bitcoin já estão na Lightning Network, faria sentido que o volume de pagamento anual fosse pelo menos 6x maior, ou pelo menos US$ 510 milhões.

O crescimento está se acelerando

Agora que entendemos como certas métricas e comparações podem subestimar drasticamente o tamanho da Lightning Network, vamos olhar para o futuro da rede. As três métricas mais visíveis da Lightning Network são medidas de nós públicos, canais e capacidade da rede. Sabemos que eles podem ser enganosos como medidas absolutas de crescimento, mas são direcionalmente corretos. Mais nós, mais canais e mais capacidade são bons sinais.

Nos últimos meses, a Lightning Network não apenas observou um crescimento contínuo em todas as três métricas, mas também uma taxa crescente de crescimento. Por exemplo, a capacidade da Lightning Network pública cresceu 5% em abril. Em seguida, cresceu 14% de uma base mais alta em maio, 18% de uma base ainda mais alta em junho e 27% de uma base ainda mais alta em julho, segundo dados compilados por Kevin Rooke.