Guia sobre Fundos de Índice (ETF) de Bitcoin

O Bitcoin está se consolidando como um ativo de investimento legítimo no qual qualquer pessoa pode investir. Bem, tecnicamente não é qualquer pessoa, já que algumas instituições e indivíduos só podem participar de uma forma que exige um alto nível de regulamentação. Muitos acreditam que um ETF de Bitcoin poderia cumprir essa função.

Embora já existam ETFs de Bitcoin no Canadá, os órgãos reguladores dos EUA ainda não aprovaram um ETF de Bitcoin para os mercados americanos. Neste artigo, discutiremos o que é um ETF e a sua importância para o Bitcoin.

Introdução

O Bitcoin e o mercado de criptomoedas já percorreram um longo caminho até aqui. Há não mais de uma década, essa tecnologia era usada apenas por uma pequena comunidade de entusiastas. Na época, o preço era de cerca de 10.000 BTC para duas pizzas.

Alguns anos depois, presenciamos muitos negócios de sucesso, incontáveis projetos de criptomoeda, o surgimento do setor DeFi e muito mais. A adoção institucional também está crescendo rapidamente. A MicroStrategy converteu mais de 2 bilhões de dólares do seu balanço patrimonial em Bitcoin e em breve, você poderá comprar o mais novo lançamento da Tesla com BTC.

O que falta para que o Bitcoin se torne um dos principais ativos no ambiente macroeconômico global? Um dos fatores mais discutidos é a regulamentação necessária para que instituições e investidores tradicionais obtenham exposição ao Bitcoin. Alguns acreditam que a melhor maneira de fazer isso seria através de um ETF.

O que é um ETF de Bitcoin?

Primeiro, uma visão geral. O ETF (exchange-traded fund) é um fundo de índice. Ou seja, é um fundo de investimento que acompanha o preço de um ativo subjacente. Os ETFs existem em muitos setores e classes ativos diferentes. Por exemplo, ETFs de ouro existem há décadas e acompanham o preço do ouro.

Um ETF de Bitcoin funcionaria da mesma maneira – o preço do ETF seguiria o preço do Bitcoin.

ETFs são produtos financeiros regulamentados – sendo assim, eles são negociados em mercados tradicionais como o NASDAQ ou NYSE e não em uma corretora de criptomoedas. Isso, no entanto, pode mudar no futuro, à medida que a barreira entre as finanças tradicionais e a indústria de criptomoedas diminui.

Por que um ETF de Bitcoin é importante?

Bem, o Bitcoin não é o ativo mais fácil de se lidar. O fator custódia, por exemplo, pode causar muita dor de cabeça para grandes instituições. Afinal, a Goldman Sachs não vai simplesmente conectar uma carteira de hardware em um laptop e YOLO (transferir) $2 bi de Bitcoin para ela. As grandes instituições financeiras não operam da mesma forma que os investidores individuais e precisam de uma estrutura regulatória complexa e de um sistema financeiro bem estruturado para participação no setor.

Por isso, o ETF talvez precise percorrer um longo caminho para promover a adoção e expandir a base de possíveis investidores. O ETF pode proporcionar exposição de preços para os participantes nos mercados tradicionais sem que eles tenham que se preocupar com todos os detalhes de possuir as moedas fisicamente.

Um ETF de Bitcoin poderia também armazenar outros ativos além do Bitcoin. Por exemplo, um ETF de Bitcoin poderia ter um holding de uma cesta de ativos, como Bitcoin, Ethereum, ações da Tesla, ouro, e assim por diante. Isso pode fornecer benefícios em termos de diversificação para os investidores.

Uma breve visão geral sobre ETFs de Bitcoin

Geralmente, quando as pessoas falam sobre ETFs de Bitcoin, estão falando sobre ETFs nos mercados dos EUA. No entanto, ETFs existem em muitos mercados diferentes. Por exemplo, o primeiro ETF de Bitcoin já foi lançado no mercado de ações do Canadá. É o Purpose Bitcoin ETF, negociado na Bolsa de Valores de Toronto com o ticker BTCC.

Mesmo assim, a atenção está voltada aos órgãos reguladores dos EUA, pois é o maior mercado financeiro do mundo. Um ETF de Bitcoin americano poderia solidificar o Bitcoin como um ativo de investimento.

Houve várias tentativas de lançar um ETF de Bitcoin nos Estados Unidos. Até o momento de confecção deste artigo, em março de 2021, todos eles foram rejeitados pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos - U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

Por que a SEC continua rejeitando as solicitações? Eles geralmente citam a volatilidade, a natureza não regulamentada dos mercados de Bitcoin e sua suposta responsabilidade em relação à manipulação do mercado como os motivos para rejeição das solicitações de ETFs. Embora isso possa ser verdade até certo ponto, provavelmente também é verdade para muitos outros mercados financeiros que já possuem ETFs.

Além disso, grande parte da estrutura financeira necessária para que o Bitcoin seja uma classe legítima de macro ativo foi construída no último período de baixa do mercado. Se a MicroStrategy quisesse comprar bilhões em Bitcoins alguns anos atrás, provavelmente teria sido extremamente difícil de fazê-lo. Agora, no entanto, tanto a infraestrutura quanto a liquidez estão prontas para atender até mesmo os grandes investimentos.

Esta maturação contínua dos mercados de Bitcoin provavelmente mudará a situação legal e regulatória e, eventualmente, tornará possível a criação de um ETF de Bitcoin dos EUA. É difícil dizer quando isso irá acontecer – mas deve acontecer mais cedo ou mais tarde.

Eu devo investir em um ETF de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin é o instrumento financeiro adequado para investir em Bitcoin? Bem, se você é um investidor que deseja proteger suas economias contra a queda de valor das moedas fiduciárias, talvez seja melhor comprar apenas Bitcoin.

Afinal, o Bitcoin representa a democratização financeira. Bem, na verdade, existem diversas interpretações em relação ao Bitcoin. Mas ter a custódia direta de suas economias pode ser algo muito poderoso. Isso sem mencionar as inúmeras maneiras de se obter rendimento ou fazer empréstimos com seu Bitcoin.

Dito isso, existem vantagens em investir em um ETF de Bitcoin, então se parece atraente para você, pode ser uma boa opção.

Considerações finais

Os ETFs de Bitcoin permitem que os investidores de mercados tradicionais obtenham exposição ao Bitcoin de forma regulamentada. Pode ser uma boa maneira de promover a adoção institucional à criptomoeda como uma classe de ativos.

É difícil dizer quando os órgãos reguladores dos EUA aceitarão um ETF de Bitcoin ETF. Mas as ferramentas necessárias para isso parecem estar se encaixando.