Governo chinês aciona impressora de dinheiro – Como isso afetará o preço do Bitcoin?

Recentemente, os grandes veículos de mídia do Ocidente retrataram as dificuldades da economia da China e o quanto a turbulência interna no gigante asiático representa um risco significativo para o crescimento global. A atividade econômica e o fluxo de crédito na região estão enfraquecendo, e os analistas não estão convencidos de que as intervenções do governo chinês serão suficientes para resolver problemas que parecem ser estruturais. 

Por exemplo, a produção industrial em julho aumentou 3,7% em comparação com o ano anterior – uma taxa menor de crescimento do que a de 4,4% registrada em junho. Além disso, os bancos chineses emitiram 89% menos novos empréstimos em julho em relação ao mês anterior – o menor montante desde o final de 2009.

Além de seu impacto sobre o crescimento econômico global, existe a preocupação entre os investidores de que a turbulência no mercado imobiliário da China possa desencadear um efeito cascata sobre o dólar e o mercado de commodities. Ambos os fatores, por sua vez, poderia criar um cenário desfavorável para o Bitcoin.

Em 28 de agosto, o índice Shanghai Shenzhen CSI 300, um indicador importante do mercado acionário chinês, subiu inicialmente 5,5% antes de encerrar o dia com ganhos de 1,2%. Apesar da alta momentânea, as ações chinesas continuam a ter um dos piores desempenhos globais nos índices de ações monitorados pela Bloomberg.

Os traders de Bitcoin têm preocupações válidas sobre as possíveis repercussões das flutuações do mercado acionário chinês. Essa inquietação decorre de tendências históricas de preços e de uma mudança mais ampla no sentimento do investidor no sentido de evitar mercados de risco durante períodos de incerteza macroeconômica.

Conforme pode ser visto no gráfico acima, o desempenho do preço do Bitcoin tende a se alinhar com o movimento geral do mercado de ações da China, embora esses movimentos possam ser previstos ou ocorram com uma defasagem de tempo. De fato, a correlação de 30 dias entre o índice CSI 300 e o par BTC/USD atingiu um nível excepcionalmente alto de 70% em 28 de agosto.

China pode inspirar confiança nos investidores?

É interessante notar que o recente aumento no mercado de ações parece ter sido impulsionado principalmente pelas medidas anunciadas pela China em 27 de agosto. De acordo com a Bloomberg, essas medidas teriam incluído:

• Condições especiais de refinanciamento para o setor imobiliário, o que deve ajudar as empresas a administrar os prejuízos e a manter a estabilidade econômica.
• Taxas reduzidas para incentivar as empresas a recomprarem ações, potencialmente impulsionando os preços das ações e a confiança dos investidores.
• Empresas comerciais selecionadas vão reduzir suas margens de alavancagem, tornando a negociação com fundos emprestados mais acessível aos investidores.
• Espera-se que as novas ofertas de ações enfrentem um maior escrutínio regulatório, reduzindo a concorrência para as empresas cujas ações já são negociadas na bolsa de valores local atualmente.
• Limites de venda abaixo do preço da oferta pública inicial por um período específico para evitar volatilidade excessiva e proteger os investidores de perdas imediatas.

Entretanto, rapidamente ficou evidente que as medidas de estímulo econômico, não tiveram o efeito pretendido, de acordo com Ting Lu, economista-chefe para a China da Nomura Holdings. Ele observou que essas medidas "não são capazes de interromper a tendência de queda e seu impacto será de curta duração, a menos que sejam acompanhadas de apoio à economia real."

Além da queda substancial de 23,8% do Índice CSI 300 desde julho, há sinais claros de que o capital estrangeiro está fugindo das ações chinesas. Os fundos globais venderam cerca de US$ 1,1 bilhão em ações somente em 28 de agosto, contribuindo para que as saídas de capital em agosto ultrapassassem US$ 11 bilhões, aproximando-se de um nível recorde, conforme relatado pela Bloomberg.

A questão crucial gira em torno do motivo pelo qual a China não está implementando pacotes de estímulo econômico eficazes. A resposta pode estar no valor da moeda do país. O valor do yuan em relação ao dólar dos EUA vem caindo constantemente, como mostra o gráfico de preços do yuan. Essa tendência é preocupante, pois indica que a moeda está atingindo níveis historicamente baixos.

Apesar de incentivos como isenções fiscais, recompra de títulos do governo e distribuição de estímulo monetário para a população, que podem levar ao aumento da circulação de dinheiro e ao aumento da dívida, há um impacto negativo no poder de compra do yuan. A situação é complexa e não tem uma solução fácil, possivelmente resultando em um crescimento econômico significativamente mais lento na China.

Um dólar forte é uma má notícia para o preço do Bitcoin

É interessante notar que o principal beneficiário da queda do mercado acionário chinês parece ser o mercado acionário dos Estados Unidos, o que acaba fortalecendo o dólar. À medida que o capital se afasta das ações chinesas, ele tende a enfraquecer a moeda local, pois os investidores buscam opções de menor risco, como o índice S&P 500 ou fundos do mercado monetário dos EUA.

Infelizmente, esse cenário pode representar um desafio adicional para o Bitcoin, considerando que ele é cotado em dólares e se apresenta como uma reserva alternativa de valor. Para aqueles que esperam uma recuperação das criptomoedas devido a uma desaceleração econômica global, é importante observar que o dólar não precisa estar super valorizado; ele só precisa superar o desempenho de outras moedas fiduciárias concorrentes.

Ainda assim, a dinâmica do mercado pode se transformar rapidamente quando os investidores reconhecerem a possível supervalorização do mercado de ações dos EUA ou quando surgirem indicações de uma recessão moderada é iminente nos EUA, independentemente da força relativa do dólar em relação a seus pares. Consequentemente, o valor do Bitcoin como um ativo alternativo e não correlacionado com os mercados tradicionais permanece válido, independentemente do fato de o preço do BTC não estar conseguindo recuperar o suporte de US$ 29.000 no momento.

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Fonte: cointelegraph

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