Estamos em um bear market? Glassnode analisa a queda recente do Bitcoin

Vamos direto ao assunto: a Glassnode acha que estamos em um mercado em baixa. Em seu último boletim informativo “The Week On-Chain”, a empresa tenta “estabelecer a probabilidade de que um mercado de baixa prolongado esteja em jogo, usando o comportamento histórico do investidor e os padrões de lucratividade como nosso guia. Uma redução tão forte provavelmente mudará as percepções e o sentimento dos investidores em uma escala macro”.

Quão grave foi? De acordo com a Glassnode, “esta é agora a segunda pior venda desde o mercado de baixa de 2018-20, eclipsado apenas em julho de 2021, onde o mercado caiu -54% em relação aos máximos estabelecidos em abril”. Além do preço, os investidores “capitularam mais de US$ 2,5 bilhões em valor líquido realizado esta semana. A maior parte dessas perdas é atribuída aos detentores de curto prazo.” Claro.

Glassnode aponta os indicadores do mercado em baixa

O primeiro indicador que a Glassnode procura é “A métrica de Lucro/Perda Líquido Não Realizado (NUPL)”. Que mede “a lucratividade geral do mercado como proporção do valor de mercado”. Como o Bitcoin está se saindo nessa frente? “O NUPL está atualmente sendo negociado a 0,325, o que indica que um equivalente a 32,5% do valor de mercado do Bitcoin é mantido como lucro não realizado.”

Como isso aponta para um mercado em baixa? “Considerando os ciclos anteriores, essa baixa lucratividade é típica na fase inicial e intermediária de um mercado em baixa (laranja). Também se pode argumentar razoavelmente que um mercado em baixa começou em maio de 2021 com base nessa observação.” Isso não é suficiente, no entanto. Mas a Glassnode tem mais.

O segundo indicador que a empresa analisou é “O índice MVRV”. Este “é calculado como o valor de mercado, dividido pelo valor realizado; e é uma ferramenta útil para identificar períodos de alta e baixa rentabilidade do investidor.”

Como isso aponta para um mercado em baixa? “Com uma leitura atual de MVRV-Z de 0,85, o mercado está bem dentro do território visitado em mercados de baixa, e uma divergência de baixa é observada, semelhante à métrica NUPL acima.” Isso é suficiente? Sem chance. Mas a Glassnode tem um ás na manga.

O terceiro indicador é “o Índice de Realised-to-Liveliness (RTLR)”. Eles usam “o preço realizado usando a vivacidade no denominador” para calcular este.

Como isso aponta para um mercado em baixa? “O mercado agora está sendo negociado abaixo do preço RTLR de US$ 39,2 mil, mas acima do preço realizado de US$ 24,2 mil. Novamente, isso é frequentemente observado durante os mercados de baixa do estágio inicial e intermediário.”

Quem vendeu e quem ainda está segurando?

Não há surpresa aqui. Os “Short-Term Holders (STH)” estão vendendo. Como a Glassnode define STHs, no entanto? Pela idade de suas moedas. “As moedas são consideradas de propriedade de STHs quando têm menos de 155 dias e são estatisticamente mais propensas a serem gastas diante da volatilidade.” Nenhuma surpresa também.

Vale ressaltar que as moedas do STH estão “atualmente com prejuízo”. De fato, “a partir desta semana, quase todo o suprimento de STH está submerso”. Isso pode ser assustador para os recém-chegados, então essas moedas correm o risco de serem vendidas. Em uma perda. Essas pessoas vão se arrepender de suas decisões emocionais por toda a vida, mas isso é assunto para outro artigo.

A outra questão aqui é, quem está segurando forte? De acordo com a Glassnode, “Curiosamente, a oferta de STH permanece perto de mínimos de vários anos, o que é indicativo de sua contraparte, os Long-Term Holders (LTHs), que parecem impressionantemente imperturbáveis ​​​​por uma redução tão severa”. As pessoas que já entenderam o jogo não são fáceis de abalar.

Como estão as moedas do LTH? “Mais de 59,3% da oferta circulante está inativa há mais de 1 ano, aumentando 5,8% da oferta circulante nos últimos três meses.” Isso soa otimista, mas a Glassnode encontra uma maneira de chover no desfile da LTH. “Embora uma proporção crescente e grande de moedas maduras seja geralmente considerada construtiva, mais uma vez tem semelhanças com um mercado em baixa, uma época em que apenas os HODLers e os acumuladores pacientes permanecem.”

Conclusões

De acordo com a Glassnode, pode-se argumentar que o “mercado em baixa começou em maio de 2021”. Parece um mercado em baixa, no entanto? Não, não. Também não parece um mercado em alta. Podemos estar em uma nova fase. O ciclo do Bitcoin pode estar morto. Ou talvez estejamos apenas em um mercado em baixa, como a Glassnode tentou provar. De qualquer forma, os LTHs não estão vendendo.

Fonte: glassnode-newsbtc

Isenção de responsabilidade. A Universidade do Bitcoin não endossa nenhum conteúdo nesta página. Embora tenhamos como objetivo fornecer a você informações importantes do mundo das criptomoedas, os leitores devem fazer sua própria pesquisa e análise antes de tomarem quaisquer decisões e assumir total responsabilidade por elas, nem este artigo pode ser considerado como um conselho de investimento.