Tokenização 101

Imagine um mundo onde os ativos, desde as ações de uma carteira até ao quadro pendurado na sua sala de estar, pudessem ser transformados em ferramentas poderosas para garantir um empréstimo ou fazer um investimento. O que poderia tornar isso possível? A resposta: garantia tokenizada.

As garantias são uma pedra angular dos mercados financeiros e da economia global, um meio de gerir riscos e alcançar maior eficiência de capital. Hoje, muitas instituições estão a explorar como tecnologias novas e emergentes, como a tokenização e os contratos inteligentes, podem expandir e inovar a utilização e produtividade de garantias. O resultado: está surgindo um cenário de garantias tokenizadas.

A arquitetura de Subnet do Avalanche, especialmente as Subnets Evergreen, fornece uma plataforma ideal para tokenização de ativos, com flexibilidade para atender às necessidades institucionais e personalização para requisitos específicos do setor. Vamos mapear as possibilidades.

Onyx Foi o Primeiro. Qual é o Próximo?

Líderes financeiros como Larry Fink, CEO da BlackRock, e Tyrone Lobban, do JP Morgan, defendem a tokenização de ativos como uma força transformadora para os mercados, que pode aumentar a liquidez e reduzir custos operacionais.

Onyx por meio do JP Morgan utilizou sua Tokenized Collateral Network (TCN) baseada em blockchain para uma transação em que a BlackRock tokenizou ações de fundos do mercado monetário (MMF). O ativo tokenizado foi usado como garantia para uma negociação com o Barclays, mostrando o potencial da blockchain para simplificar e acelerar as transações financeiras.

Mover o processo on-chain permite que as garantias sejam liquidadas automaticamente, atendendo com eficiência às chamadas de margem e reduzindo os custos de transação. As instituições financeiras podem prometer ativos líquidos como garantia, aumentando potencialmente a produtividade da carteira.

Ao aproveitar uma Subnets Evergreen, as instituições financeiras podem acessar recursos integrados e personalizáveis, incluindo compatibilidade EVM, permissão na validação, implantação de contrato inteligente e níveis de transação, bem como privacidade de rede e recursos de gas personalizados.

Como Funciona o Sistema de Empréstimos Atualmente

A securitização é uma técnica para converter um ativo ou grupo de ativos ilíquidos em um título investível. Atualmente, o empréstimo contra ativos ilíquidos é um processo complexo que exige atenção precisa aos detalhes, conhecimentos jurídicos e coordenação.

Inicialmente, o credor emite uma carta de compromisso do empréstimo com os termos do empréstimo, que se torna vinculativa assim que o mutuário a assina e paga uma taxa de compromisso.

Ambas as partes descrevem os detalhes do empréstimo, compilam uma lista de verificação para a devida diligência e preparam os documentos legais para o encerramento.

O fechamento envolve forte coordenação para obter todas as assinaturas, desembolsar fundos e resolver quaisquer questões pós-fechamento.

Ativos Ilíquidos

A tokenização de ativos ilíquidos, como imóveis e obras de arte, pode aumentar significativamente a sua utilidade como garantia nos mercados financeiros. Estes ativos, muitas vezes ignorados devido à sua complexidade e ao dispendioso processo de avaliação, podem tornar-se mais acessíveis e líquidos quando estiverem na rede. Esta mudança transforma ativos difíceis de utilizar em opções de garantias potencialmente valiosas.

Eficiências On-Chain

A gestão de garantias on-chain pode aumentar a eficiência ao incorporar dados de propriedade e valor de mercado diretamente em tokens. Por exemplo, ao estabelecer um empréstimo garantido em forma de token, dados relevantes, como detalhes de propriedade e valor de mercado atual, podem ser incorporados na cadeia para monitorar a relação entre o valor do empréstimo e o valor da garantia. Além disso, os feeds de dados habilitados para Oracle podem ser usados ​​para atualizar quaisquer dados de subscrição relevantes no token, de modo que apenas as informações atualizadas mais relevantes sejam mostradas para as partes que subscrevem a garantia.

A incorporação de todos os dados e documentos relevantes em um token pode reduzir o processo tradicional de subscrição de semanas para segundos, facilitando mudanças mais rápidas na custódia legal e melhorando a utilidade dos ativos como garantia.

A tokenização de garantias oferece benefícios potenciais para os bancos e seus clientes, incluindo a capacidade de um oráculo baseado em dados atualizar informações relevantes dentro do token de garantia. Isto permite a criação de um mercado secundário para tokens colaterais, proporcionando uma forma de gerir de forma mais eficaz ativos anteriormente ilíquidos. O processo também melhora a confiança ao permitir atualizações e transferências rápidas de custódia legal e documentação, o que simplifica procedimentos e melhora a transparência e confiabilidade das práticas de custódia e documentação.

Analisando Outros Casos de Uso

As garantias tokenizadas podem acelerar significativamente as liquidações e promover mercados secundários, especialmente para ativos tradicionalmente ilíquidos, como imóveis comerciais (CRE) e artes plásticas. Os empréstimos CRE, geralmente prejudicados por um longo processo de liquidação ou garantia de empréstimo que requer até 45 dias, podem se beneficiar da tokenização que resume todas as informações necessárias, reduzindo o tempo de processamento para segundos.

Números Concretos

A plataforma financeira on-chain de US$ 5,5 Bilhões da Intain mostra como a tokenização aumenta significativamente a eficiência e reduz custos em várias classes de ativos. Por exemplo, a tokenização de investimentos em imóveis residenciais pode reduzir o limite de entrada de US$ 1 Milhão para US$ 100 Mil ou menos, aumentando a liquidez em dez vezes. Também pode reduzir as taxas de transação de 2–5% para 1,5% , economizando até US$ 150,000 em uma propriedade de US$ 10 Milhões. Os contratos inteligentes podem reduzir ainda mais os custos administrativos e legislativos em 20–30% e encurtar o tempo de vendas e refinanciamento de dias ou meses para horas, o que é particularmente benéfico para satisfazer os pedidos de margem.

Da mesma forma, a tokenização abre um mercado maior para títulos e ações de rendimento fixo, aumentando potencialmente a sua dimensão em cerca de 30%. A tokenização home equity credit lines (HELOC) e de arte poderia transformar ativos ilíquidos em formas mais negociáveis, aumentando potencialmente os volumes de comércio em 25% para HELOC e 50% para arte, aumentando assim possivelmente as receitas de taxas de transação de plataforma. Esta abordagem permitiria a propriedade fraccionada, diversificaria carteiras e aceleraria a liquidação de ativos.

Fonte: medium.com

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