Guia Sobre Capitalização de Mercado de Criptomoedas

A capitalização de mercado se aplica tanto aos mercados de ações quanto às criptomoedas e projetos de blockchain. Ela indica o valor de mercado atual de uma determinada criptomoeda ou rede blockchain.

Outra métrica muito importante é capitalização de mercado total de toda a indústria cripto (total market cap). De certo modo, esse valor pode ser usado como uma estimativa do valor cumulativo da indústria de blockchain e criptomoedas.

Calcular a capitalização de mercado de um projeto de criptomoedas é relativamente simples. Embora a maioria dos entusiastas compare a capitalização de mercado de cada projeto individualmente, é uma boa ideia ter uma perspectiva geral.

O valor total de todos os ativos cripto é muito maior do que somente valores de Bitcoin ou Ethereum, mesmo que esses sejam os dois maiores projetos em termos de capitalização de mercado individual.

Todos os principais fornecedores e analistas de dados de criptomoedas fornecem a capitalização de mercado total de criptomoedas, portanto é relativamente fácil acompanhar essa métrica. Mas o que isso significa e o que isso pode nos dizer sobre o mercado? Continue a leitura para mais detalhes.

O que é a capitalização de mercado de criptomoedas?

Frequentemente chamada de "market cap", a capitalização de mercado é o valor de mercado atual de uma rede de criptomoedas. Esse valor é calculado multiplicando a oferta/fornecimento em circulação de um criptoativo por seu preço unitário.

Vamos supor que temos duas redes, AliceCoin e BobCoin. A AliceCoin tem um fornecimento total de 1.000 moedas, e todas elas estão em circulação. A rede BobCoin é uma cadeia de Proof of Work, onde atualmente existem 60.000 moedas em circulação, de um fornecimento máximo de 100.000 moedas. O preço de mercado atual da AliceCoin é de $100, enquanto da BobCoin é de $2. Qual moeda tem o maior valor de capitalização de mercado (market cap)?

Market Cap = fornecimento em circulação * preço

Market Cap da rede AliceCoin = 1.000 × $100 = $100.000

Market Cap da rede BobCoin = 60.000 × $2 = $120.000

Mesmo que uma moeda BobCoin seja 50 vezes mais barata que uma AliceCoin, o valor da rede BobCoin ainda é maior. É por isso que a capitalização de mercado é uma estimativa melhor sobre o valor de uma rede do que o simples preço da moeda individual.

O que é a capitalização de mercado total de criptomoedas?

A capitalização de mercado total (total market cap) representa o valor combinado total de Bitcoin, altcoins, stablecoins, tokens e todos os outros criptoativos no mercado. Essa métrica é considerada importante, pois indica a dimensão do setor como um todo.

Devido à volatilidade relativamente alta dos mercados de criptomoedas, os valores tendem a mudar um pouco. Durante os primeiros seis anos e meio de existência das criptomoedas, a capitalização de mercado total não ultrapassou US$ 20 bilhões. Desde o pico mais recente de US$ 770 bilhões em 2018, esse valor tem oscilado na casa das centenas de bilhões.

Por que a capitalização de mercado total de criptomoedas é importante?

A capitalização de mercado de criptomoedas combinada é geralmente usada como base para comparação com outros setores de economia. Por exemplo, muitos analistas costumam comparar a capitalização de mercado total de criptomoedas com a capitalização de mercado de metais preciosos ou de ações.

Por que isso pode ser útil? Bem, isso pode fornecer uma estimativa aproximada em relação ao crescimento geral do mercado cripto nos próximos anos e décadas.

Ainda assim, ninguém sabe a melhor maneira de estimar o valor geral de criptomoedas e projetos de blockchain. Essas comparações podem ser úteis, mas não devemos confiar cegamente nessas informações.

Muitas vezes, a comparação de diferentes mercados financeiros pode ser um esforço inútil. Setores diferentes atraem diferentes tipos de investidores. As criptomoedas não atraem necessariamente corretores de ações, traders de forex ou investidores de metais preciosos. As criptomoedas representam uma nova e promissora classe de ativos e devem ser tratadas como tal.

Por que o valor de capitalização de mercado total de criptomoedas pode ser um dado enganoso?

Tomar decisões financeiras com base na capitalização de mercado total de criptomoedas pode ser perigoso por diversos motivos.

O primeiro passo é garantir uma avaliação correta do mercado para cada projeto individual. Para isso, pegamos o valor de fornecimento e o multiplicamos pelo preço unitário do ativo.

No entanto, pode ser difícil encontrar/determinar as informações corretas sobre o fornecimento. Se esses dados estiverem incorretos, quaisquer cálculos adicionais também serão invalidados automaticamente.

Além disso, é possível que o valor de capitalização de mercado de alguns projetos seja manipulado. Alguns projetos fazem isso para criar uma falsa sensação de segurança e valor agregado. A simples consulta do valor de capitalização de mercado total sem exercer o questionamento sobre o que ele realmente significa pode induzi-lo a péssimas decisões financeiras.

Afinal, a capitalização de mercado total é apenas um número que representa o mercado geral em determinado momento. Ele pode ser a representação de um total de nove números hoje, dez na próxima semana e oito daqui a 6 meses. É apenas um "snapshot" (instantâneo) da indústria de criptomoedas em um determinado momento.

Valor diluído de capitalização de mercado de criptomoedas

Existem várias formas de calcular a capitalização de mercado. Uma maneira de se obter uma estimativa do valor futuro de uma rede é a chamada capitalização de mercado diluída. 

O termo "diluted market cap" (capitalização de mercado diluída) vem do mercado de ações onde este valor representa a valorização de uma empresa se todas as opções de ações forem exercidas e todos os títulos forem convertidos em ações.

Também é fundamental manter em mente o fornecimento atual e futuro de um criptoativo. Nem todas as criptomoedas, tokens e ativos têm seu fornecimento total disponível no momento.

Por exemplo, sabemos que haverá um máximo de 21 milhões de bitcoins disponíveis. Hoje, cerca de 18,505 milhões de bitcoins estão em circulação. Isso equivale a uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 195,2 bilhões a um preço de cerca de US$ 10.550 por BTC.

O cálculo da capitalização de mercado diluída considera o fornecimento máximo de Bitcoins. Ou seja, pegamos 21 milhões e multiplicamos pelo preço atual do BTC de US$ 10.550. O resultado é a capitalização de mercado diluída do Bitcoin, que equivale a cerca de US$ 221,5 bilhões.

Esse mesmo conceito pode ser aplicado a todos os outros criptoativos do mercado. Uma capitalização de mercado diluída simplesmente pega o preço atual de um ativo e o multiplica pelo máximo fornecimento possível para aquele ativo. Considerando a forma com que os preços desses ativos flutuam, não se trata de uma métrica exata, de forma alguma. Ainda assim, esse dado pode ajudar a determinar se um ativo está subvalorizado ou supervalorizado.

Tokens deflacionários

Muitas criptomoedas terão um aumento no fornecimento total em circulação ao longo dos anos. Nestes casos, a capitalização de mercado diluída será maior do que é hoje, mesmo que o preço permaneça o mesmo.

No entanto, existem tokens deflacionários que reduzem seu fornecimento total ao longo do tempo. Isso pode ser feito de várias maneiras. Uma delas é por meio de um processo conhecido como coin burn (queima de moeda). Basicamente, é a redução do fornecimento máximo do ativo para controle da inflação.

Se o valor do ativo não aumentar ao longo do tempo e sua oferta continuar diminuindo, sua capitalização de mercado diluída no futuro pode ser menor do que é atualmente.

Exemplo: o BurnCoin tem um fornecimento máximo atual de 20 milhões de tokens a um preço de US$ 1 por moeda. A equipe decide comprar de volta alguns tokens do mercado e queimá-los, reduzindo o fornecimento máximo para 18 milhões de BurnCoin.

Após o anúncio da queima da moeda, o preço do BurnCoin permanece em US$ 1. Sabendo que a queima de moedas ocorrerá no futuro, podemos calcular a capitalização de mercado diluída:

18 milhões de BurnCoin x $1 = $18 milhões

No entanto, quando a queima da moeda foi anunciada, o valor de capitalização de mercado era:

20 milhões de BurnCoin x $1 = $20 milhões

Nesse caso, o valor de mercado diluído é realmente inferior ao atual. Tendo em mente o exemplo acima, sabemos que muita coisa pode acontecer entre o anúncio e a queima de moedas.

Mesmo após a queima, o preço ainda pode subir ou descer. Uma capitalização de mercado diluída, especialmente para tokens deflacionários com queima de moedas ativas, está longe de ser uma métrica precisa. Podemos pensar nisso como um snapshot (instantâneo), assim como o valor de mercado atual – mas é um snapshot que tenta estimar um valor futuro.

A capitalização de mercado de criptomoedas é uma métrica essencial que devemos observar. Ela descreve o fluxo de avaliação (em termos de valor estimado) de toda a indústria de criptomoedas. Também pode ser útil para distinguir o que está sendo relatado agora e a potencial capitalização de mercado diluída do futuro.

Ainda assim, é importante considerar outras métricas também. A capitalização de mercado é apenas uma peça do quebra-cabeça. Existem outros aspectos da indústria a serem pesquisados antes de assumir qualquer compromisso financeiro.